万科B转H方案获放行 成功与否还需看市场脸色

http://www.haozhai.cn　　文章来源: 证券日报　　 2014-03-04 09:49

历时逾一年，万科B转H方案终于获得了证监会的放行。

3月3日晚，万科发布公告称，公司于当天正式取得中国证监会下发的批复文件，核准其将现有的境内上市外资股转为境外上市外资股到香港交易所主板上市。

对此，《证券日报》记者第一时间联系了万科方面，公司相关人士表示，他们也是刚刚得到B转H方案获批的消息，因此一切消息以披露的公告为准。

而一位接近万科的消息人士也告诉记者，万科此前一直在等待证监会的批文，但很长时间都没有消息，这次获批万科方面可以说也是感觉有些突然，不过对于公司来说毕竟是一件好事。“一年的时间市场变化很大，且最终登陆H股也还需要香港证监会的批准，因此万科方面的表态势必要谨慎一些，估计一两天内才会给予具体的回应”，上述人士称。

2013年1月19日，万科公布了“B转H”方案，拟申请将已发行的B股以介绍方式在港交所上市，并安排了第三方向全体B股股东提供现金选择权，具体价格按照公司B股股票停牌收市价基础上溢价5%，即13.13港元/股。

不过，由于2013年5月16日万科实施了2011年度分红派息方案，万科也随即对现金对价进行了调整，除息后上述现金对价调整为12.91港元/股。

此外，根据公告显示，当时提供现金选择权的初始第三方包括华润、新坡政府投资公司（GIC）、高瓴资本。目前，华润和GIC向万科出具的承诺函仍在有效期内，而高瓴资本的承诺函已到期。不过，高瓴资本退出后万科已安排惠理基金管理公司为新增的第三方。

值得注意的是，由于最近地产股受消息面影响集体下跌，万科B目前的股价（11.25港元/股）较12.91港元/股的现金选择权已跌去近13%，如果按目前的价格执行B转H，可能会使部分投资者选择行使现金选择权以套利出场。而根据规定，一旦1/3的B股股东选择现金，万科本次B转H方案便会终止。

不过，也有业内人士指出，随着万科B转H方案的获批和近期地产利空消息的散尽，股价方面应该不会成为阻挡万科B股转板的绊脚石。而一旦万科B转H方案成功实施，那么万科将成为第一家在内地与中国香港拥有三家上市公司的房企，融资渠道也将进一步拓宽。

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