金融

国内金属期货遭遇“黑色星期一”
　　    受国外市场利空因素影响，周一(6月7日)上海金属期货全线下跌，沪铜锌开盘跌停。下午收盘，沪铜铝锌全线跌停。PVC跌幅达4.41%。受市场避险情绪影响，黄金却高开高走，一枝独秀。     伦敦金属交易所（LME）金属期货价格6月7日普跌，其中铜、锡、铅和锌的价格跌幅都超过4%。有分析称铜价可能进步一下滑，逼近去年10月创下的低位。 　　6月7日，沪铜主力1009合约早盘以50100元/吨开盘，尾盘收至50100元/吨，下跌2640元/吨；现货1006合约尾市报收于50320元/吨，下跌2650元/吨。 　　上海期铝主力1009合约以14220元/吨开盘，收至14080元/吨，下跌745元/吨；现货1006合约收于13795元/吨，下跌730元/吨。上海期锌主力1009合约以13900元/吨开盘, 收至13900元/...

银行资金链渐行渐紧
　　    5月最后一周，银行流动性骤紧。 　　5月27日，周四，银行间市场主力品种R001隔夜回购利率达到2.27％，比当周周一高出51个基点，而5月前三周R001的平均利率只有1.5％。 　　当周，7天期回购品种R007利率上涨48个基点至2.31％。其他期限的货币市场利率也同步上涨，基本处于金融危机以来的最高点。 　　6月1日发行的150亿元1年期央票利率，也上涨8个基点至2.0096％，进一步靠近1年期定期存款利率。 　　一时间，大小银行皆呼资金紧张。银行间市场寻求资金拆入者频频，偶有拆出资金者，旋即遭遇多家同业的电话和网络的“围堵”。一家小型银行给国家开发银行致电，希望融得30亿元资金，被同业称为“大开口”。而在往常，这笔金额并不算大。 　　“资金为什么一下子这么紧张了？”各家银行都在讨论这个问题。但是，鲜有确定的答案。 　　银行业基本共识是...

重拳之下发债无门 地产商仍坚称“不差钱”
　　    雨气随风走，风声挟雨行。 　　继地产公司借壳被叫停后（参见本报6月7日的《房产新政又一猛药：地产公司借壳被叫停》），公司债成为又一个对地产公司扩张业务严防死守的融资工具。 　　记者自几家券商处获知，证监会正在酝酿新的要求——地产公司发公司债，和再融资、IPO一样需要国土资源部会签。 　　北京一位券商人士告诉记者，6月以后，地产企业再融资包括IPO的会签方式将有所调整，“可以说政策是越来越严”，发公司债的会签方式趋同于再融资。 　    虽然融资政策越收越紧，但有地产公司资金运营部主管声称，“地产公司不差钱”。目前的政策，恐怕要3-6个月后才会产生影响。 　　发债无门 　　当日历翻到6月，赵亮（化名）心中的另一只靴子落了地——“领导通知，地产公司发公司债，也要国土资源部点头了”。赵亮为某券商固定收益部人...

房价跌三成 银行不良贷款率将跳升
　　    压力测试标准揭秘        一直以来，在监管机构主导下的银行压力测试给人的感觉颇为神秘。        中国证券报记者得到的一份房贷压力测试的内部报告显示，压力测试是在三种假设情景下对商业银行个人住房贷款、开发贷款、土地储备贷款以及房地产上下游贷款质量的迁徙情况进行检测。具体分为，轻度压力环境，即利率上浮27个基点，房价下跌10%；中度压力环境，即利率上升54个基点，房价下跌20%；重度压力环境，利率跳升108个基点，房价下跌三成。        商业银行压力测试采用“专家判断”法，基本步骤为设定压力情...

信用债市场化定价再探路
　　    新的银行间市场信用债定价估值方式，将从6月7日起正式实行。这将对今后信用债一、二级市场的价格产生实质影响。 　　根据银行间市场交易商协会（下称协会）发布《非金融企业债务融资工具定价估值工作指引（试行）》，债市20多家主要机构每周一对不同级别的关键期限的信用债二级市场价格进行估值，经过简单计算后，形成当周二级市场信用债估值收益率预期值，当日下午对外公布。 　　此外，一级市场发行价在此估值基础上，根据发行体具体资质情况适当加上一定点差，成为信用债发行价的底线。 　　参与制定上述指引的人士对《财经》记者表示，这一模式是在预设一二级市场应该有一定差价作为风险保护和大额发行溢价的前提下设计的，虽然不尽完美，但相比于此前的定价联席会议机制来讲，是一种更为市场化的尝试。 　　由于市场上缺乏公认的价格基准，同时发债企业较为强势，常常压低发行价格，挤压承销商利润...

交行公布331亿元A+H配股融资方案
　　    交通银行（601328.SH，下称交行）6日晚发布配股发行公告，拟按10股配售1.5股的比例向全体股东配售，总计可配股份73.49亿股A股和H股，预计筹资总额为331亿元，全部用于补充核心资本? 　　在73.49亿股可配股份中，A股38.89亿股，配股价为每股人民币4.5元；H股34.60亿股，配股价为每股5.14港元，按汇率折算，A股和H股配股价格一致?预计筹资总额为331亿元，其中A股预计筹资175亿元，H股预计筹资156亿元? 　　以上周五交行A股收盘价6.39元计，配股价折让了42%；以当日H股8.19港元收盘价计，折让了59%。 　　据悉，交行的大股东财政部?汇丰?社保基金对此次配股发行持支持态度，均表示全额参与交行此次配股? 　　市场分析人士认为，交行此次配股融资将会有力地夯实其资本，为日后的稳定持续发展奠定良好基础? 　　交行...

今年前5个月债基全面“跑赢”股基
　　    A股市场频现震荡令股债“跷跷板”效应再度显现，今年前5个月债券型基金全面“跑赢”股票型基金?基金业内专家表示，作为弱市“避风港”，债券基金的长期配置魅力不减? 　　统计显示，今年以来股票型基金表现不尽如人意?截至5月31日，435只股票型和混合型基金中，仅有13只取得正回报，占比不足3%?同期，123只债券型基金中九成获得正收益，且平均收益在2%左右，在震荡市场中凸显稳健特征? 　　而从中长期表现来看，债券基金过去三年收益率接近30%，也大幅超越同期股票型基金? 　　正在发行的银华信用债券型基金拟任基金经理孙健表示，未来A股市场或仍面临较长时间的调整?在这一背景下，债券基金作为弱市“避风港”，其长期配置魅力不减?■  

香港股市开盘 恒指下跌0.4%
　　    恒指下跌0.4%，至19,714,14点，昨天上涨1.6%后出现温和的获利回吐，但成交仍淡静，成交额只有62.5亿港元，表明市场人气仍谨慎。        大福资料研究说，投资者可能已经厌烦了市场的剧烈波动，宁愿在场外观望，等候周五美国5月份非农就业人数公布。大福资料研究补充说，预计近期将区间波动，但预计这将给投资者择机买进高素质股份提供了最佳机会。        该行称，看好市场是基于经济改善，低利率环境，以及政府相应的政策，另外港股估值不高。资源类股昨天上扬后走低，中海油(0883.HK)下挫1.3%，至12.30港元，中铝(2600.HK)下挫3.0%，至6.22港元；这两只股份...