宏观

热钱将制造阶段性资产泡沫 股市、楼市或进一步上扬
　　　热钱流入中国的基本条件已经具备 　　多家机构在接受采访时表示，最近半个月大宗商品市场持续走强无疑是热钱开始活跃的征兆之一。市场人士注意到，上周，美元汇率跌至年内低点，国内国际黄金期货价格创出历史新高，各类基准商品指数也因投机基金的聚集而纷纷上扬。 　　中信证券最新研究报告称，随着美联储提前加息预期的落空以及美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国国债等安全资产流出。而基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。 　　“鉴于中国的贸易顺差正在缩小———第三季度为389亿美元，而第三季度外汇储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧。”野村证券中国区首席经济学家孙明春表示。 　　孙明春说，由于中国经济基本面远远好于...

经济复苏势头明显 未来GDP或超预期
　　　　编者按:信贷数据峰回路转超出预期，货币供应增速创下全年新高；从已披露业绩预告看，前三季预增上市公司占近5成，9月国内宏观微观样样“喜”。国际方面，在全球需求逐步回暖、美元狂贬等多重因素交织下，主要股市、国际原油和金属价格更是联袂上扬，牛劲不减。三季度好的形势是否会在未来延续甚至更好？为此，本报今起推出系列文章，对四季度国内宏观经济、资本市场以及海外市场做一组前瞻性的报道。 　　近日，海关总署、人民银行、商务部、国家能源局发布了9月份的相关经济数据，主要指标均延续了8月份向好的态势，显示出当前我国经济复苏态势明显。专家分析认为，今后几个月我国经济企稳回升趋势进一步明显，预计三季度GDP增速将达到8.5％—9％，四季度增速或将达到两位数，全年完成“保八”任务几成定局。 　　GDP增速将继续上升 　　国家能源局昨日公布的数据显示，9月份全社会用电量同比增长10.24％，继续保持回暖态势...

美元贬值牵动全球哪些神经 人民币升值压力巨大
　　　　近日受部分国家计划结束石油买卖中美元结算地位的市场传言影响，特别是澳大利亚央行意外加息，美元的再度贬值牵动着全球资本市场的神经。这是全球经济复苏的征兆，还是对世界金融稳定的威胁？是预示着全球通缩周期的开始，还是输入性通胀加速来临？美元贬值对世界经济和中国经济将带来怎样的影响。 　　美元指数持续下滑 　　今年以来，美元指数持续下滑，10月15日一度触及75.21点低值，创14个月新低。有关人士分析，虽然这次美元下跌与澳大利亚央行加息密切相关，是投资者买入高息货币澳元，抛售美元所致。但从更长期走势可以看出，美元的涨跌起伏与金融危机的演进状况和全球经济复苏程度紧密相关。 　　中信证券董事总经理徐刚分析，目前美元和世界经济关系可以简单概括为：美元涨，世界经济收缩；美元跌，货币发行加大，世界经济进入扩张。在经济周期衰退和复苏前期，美元走势变化主要是风险偏好与避险情绪的博弈。当前美元贬值，...

多项经济数据传递经济回暖信号
　　　　编者按：在中国经济处于企稳回升的关键时期，公布的多项数据正释放出经济回暖的有力信号。虽然经济回升过程中依然存在不确定因素，但是三季度我国经济复苏速度将会加快，未来政策支持经济作用还将进一步显现。 　　9月全社会用电量同比增长10.24% 　　国家能源局日前发布的数据显示，今年9月份，全国全社会用电量3224.08亿千瓦时，同比增长10.24%，增幅比8月份上升2个百分点，继续保持回暖态势。 　　1-9月累计，全社会用电量26635.46亿千瓦时，同比增长1.4%。其中，第一产业用电量724.63亿千瓦时，增长6.35%；第二产业用电量19549.41亿千瓦时，下降1.67%；第三产业用电量2934.97亿千瓦时，增长11.26%；城乡居民生活用电量3426.46亿千瓦时，增长11.73%。 　　1-9月全国发电设备累计平均利用小时为3352小时，比去年同期降低283小时。其中，...

产业振兴规划初见成效 四大板块三季报环比显增
　　   观察上市公司三季报发现，随着宏观经济的进一步复苏，上市公司业绩也出现明显的环比提升，政策刺激效应开始逐步体现     编者按     工信部部长李毅中曾在9月初表示，十大产业(钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息、物流)振兴规划所涉及的165项目实施细则目前已经出台66项，剩余各项将力争在年底前全部出台。     在全球金融危机背景下，我国经济已经出现了明显的回暖和复苏，实属难得，值得欣慰。不可否认，取得如此巨大成绩的关键，是我国政府及时果敢出台了包括十大产业振兴规划在内的一系列刺激经济计划。     值得关注的是，观察上市公司已经公布的第三季度财务报表发现...

中国经济未来有望持续向好 应当心利好掩盖问题
　　　　连日来，境外境内经济利好消息不断：从国际上看，14日美国道琼斯指数自2008年10月以来首次突破万点大关，标志着美国股市已经从金融危机中走出；同时，美出口数据连涨五月，消费数据也在好转，美国经济似乎已经踏上了复苏之路。部分受国际大环境向好带动，国内经济形势更是一片大好，新近公布的中国制造业采购经理指数(PMI)、进出口、新增贷款、用电量等多个数据喜讯频传。然而，越是形势大好越要保持清醒的头脑，要看到被好消息掩盖住的问题。记者近日连续走访得出结论：中国经济未来将持续向好，但是仍存在众多问题不容忽视。 　　三季度国民经济运行基本良好 　　截止至记者发稿时，9月份的PMI、企业景气指数、企业家信心指数、进出口、新增贷款、用电量等部分经济指标已经出炉，但是国内生产总值(GDP)、消费、投资等一些重量级指标还没出来。不过从记者了解到的情况来看，三季度我国国民经济运行基本良好，总体上保持在二...

CPI全年成负几成定局 通胀并无近忧
　　    根据国家统计局统计信息发布日程表，10月22日将召开国民经济运行情况季度新闻发布会，届时包括第三季度GDP、9月CPI、PPI等各项宏观数据将悉数亮相。不过，日前一份由中国社会科学院发布的《中国经济形势分析与预测2009年秋季报告》(下称《报告》)，更是提前预测指出2009全年经济运行情况。     8.3%是保守猜测     中国社会科学院经济学部汪同三表示，2009年GDP增长速度可以达到8.3%，超过了“保八”任务的要求。2010年增长速度会恢复到9%，甚至更高一点。摩根大通在昨日的一份宏观经济报告中也预测，预计2009年第三季度我国GDP增速将在8.5%左右。     《报告》指出，在一揽子经济刺激政策推动下，固定资...

周小川:央行制定货币政策时重视通胀预期影响
　　   中国人民银行行长周小川15日表示，央行在制定货币政策时高度重视通胀预期的影响，但应对危机与在正常情况下对通胀预期的引导应有所不同。他还表示，与碳减排相关的减排融资潜力巨大，未来将成为资本市场的重要活动之一。    周小川是在北京大学资本市场论坛上作上述表示的。他指出，央行历来很少采用宽松型货币政策，如果没有国际金融危机，不会有今天适度宽松的货币政策。    “央行非常重视公众通胀预期对货币政策效果的影响。适度宽松货币政策是应对危机的措施。中央银行在应对危机的措施和正常情况下对通胀预期的引导有所不同，要有时间段的掌握。”他说。    周小川表示，以2006年我国年碳排放量60亿吨计算，碳排放交易将为金融市场每年带来数百亿至千亿欧元的资金活...