金融

黄金：高风险环境下的低风险投资
　　    欧盟(European Union)推出规模7,500亿欧元的震慑性救助计划后，由此引发的怀疑将黄金价格推至新高，金价达到每盎司逾1,240美元，这个价位倒是和很多人年初时的预测是一致的。        不过，金价飙升的原因与预测的却不同，这显示出在眼下的不确定时期，黄金几乎是万无一失的资产。与一些行业观察人士的预测不同的是，通货膨胀尚未到来。中国没有大幅减少对美国国债的购买。评级公司尚未下调美国国债评级。亚洲各国央行也没有大规模投资黄金，至少没有公开这样做。        相反，在规模超出所有人想像的主权债务危机中，欧元在重压下举步维艰，投资者因为黄金的稳定性而涌向黄金。这种趋势在欧洲很明显，特别是在有可能为欧盟救助计划提供最多资...

人民币升值能令中国等国获益
　　    美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)一名高层官员周二暗示，中国等国家能够从本币升值中获益，因为消费支出的增加将弥补出口下降的影响。        虽然未具体提及中国，但即将于6月份离任的美联储副主席Donald Kohn在苏黎世召开的一次会议上发表事先准备的讲话时表示，更加灵活的汇率能够令那些一直保有巨大经常项目盈余的国家受益。        Kohn还称，更灵活的汇率制度能够让这些国家的决策者将更多注意力放到实现充分就业和物价稳定的目标上。        Kohn表示，中国等国家应该降低对出口的依赖，更多通过提振消费支出推动增长，而美国则应该...

中国股市难治“新股病”
　　    中国证监会主席尚福林日前表示，新股发行制度改革达到第一阶段目标。　　        第一阶段目标有五个标准，一是新股定价的市场化程度提高；二是网上发行冻结资金量减少；三是股份配售向有意向的个人投资者倾斜；四是新股上市首日涨幅大幅下降，一二级市场价差明显缩小；五是市场参与主体的履职尽责意识逐步提高，角色定位逐渐清晰。        中国证监会一直致力于发展市场化的新股发行机制，但他们从未达成这一目标。他们发行新股的价格永远过高，屡屡出现数千亿人民币围追一个新股的“盛况”，在遭到市场人士痛斥后，新一轮改革开始，新股投机依然卷土重来。用中国证券市场耳熟能详的术语来说，叫做追逐新股无风险收益，获得新股认购权就能起码获得15%左右的年化收益率...

欧元危机为人民币敲响警钟
　　    欧元的建立是一个伟大的创举。1944年布雷顿森林体系之时，凯恩斯曾经提出了创设跨主权货币的大胆设想，不过这一方案很快因为美国的政治强势而胎死腹中。1999年欧元开始启动，2002年欧元现金正式替代了欧元区内原有的国别货币。跨主权货币从此由思想变成了实践，欧元很快成为除了美元以外最重要的国际货币。 　　希腊主权债务危机 　　关于欧元前景的争论却从来都没有停止过，有些专家曾经预言欧元生存期不会超过十年。这显然过于悲观，低估了欧洲政治家的决心和能力。但欧元十周年后不久，希腊的主权债务危机就充分暴露出欧元的潜在风险。 　　现在预言欧元区会不会解体可能为时过早，但欧元区将如何化解统一货币所带来的内在矛盾，却值得密切关注。 　　希腊危机的起因非常简单，就是其财政系统的可持续性出了问题。2009年10月，刚刚上台的希腊社会党政府宣布，2009年财政赤字占...

逾6成增发地产股"未发先破"
　　    地产板块是本轮调整以来损失最为惨重的板块,从4月15日的地产新政调整开始平均跌幅已经达到30%,不少地产股的市盈率不足10倍,已经接近低点。今年以来15家地产股在融资计划全部“未发先破”。         招商拟撤销增发        昨日招商地产发布公告称,因股价连续下挫,拟撤销定向增发方案,由此成为大盘调整以来首家撤销再融资方案的公司。去年中,招商地产曾计划向不超过10名特定投资者发行不超过2亿股,发行价格为28.12元/股,预计融资不超过50亿元。        今年以来,国家以史无前例的力度调控地产行业,地产类公司的股价连续下挫,部分地产股甚至出现腰斩。招商...

希腊之忧蔓延至亚洲
　　    在拿出7500亿欧元为希腊和其它负债累累的欧元区国家纾困之后，欧盟(EU)本周罕见地出现在了亚洲报纸的头版。        然而这种突然飙升的兴趣没有持续多久。第二天，相关新闻就回到了报纸内页，与亚洲强劲经济复苏的消息争抢版面。亚洲开发银行(Asian Development Bank)预计，该地区经济今年将增长7.5%。        然而，人们的确有理由担心欧洲危机对亚洲地区的影响，尤其是如果这种不确定性延续下去的话。最重要的是，它可能推迟人们期望中的人民币兑美元汇率的升值。        此前外界一直猜测，中国政府将很快允许人民币升值。但包括商务部在内的一些中国政府部...

国务院发文：民间资本可进入金融机构
　　    经过近两个月的修改，中国政府终于公布了支持民间投资的“新36条”，5月13日，国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（下称意见）提出，要进一步拓宽民间投资的领域和范围。 　　意见强调了“非禁准入”原则，鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域。规范设置投资准入门槛，创造公平竞争、平等准入的市场环境。 　　意见要求，市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，不得单对民间资本设置附加条件。 　　2005年，国务院颁布了《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，即后来所称的“非公经济36条”、或“老36条”，希望能破除阻碍民间投资发展的种种门槛。几年过去，虽然民营企业生存空间有所拓展，但羁绊民企发展的“玻璃门”“弹簧门”并未打破。 　　今年３月24日国务院召开常务会议，确定了...

地产基金预备跑
　　    “周一回香港，见海外投资者；周二去重庆看项目——现在知名的区域性地产公司都想上市；周三回北京讨论一个外地大项目的投资结构；周四和潜在投资者一起去看这个项目。”一家外资地产投资基金中国区首席代表向本刊记者如此描述未来一周的行程。     4月初，金地与瑞银设立了1亿美元的房地产基金     外资房地产基金在中国 　　他所在的机构管理着一只20亿美元的专业房地产基金，其中亚洲投资占一半，而中国的投资又是亚洲投资中最大的分支。和众多金融人士的选择一致，这位首代2007年离开投行，加入PE（私募股权投资基金）行列。 　　尽管目前规模还不大，但地产基金正随着中国房地产的增长日渐活跃，投资人的兴趣和来自开发商的融资需求与日俱增。今年以来，大大小小的房地产基金频频涌现，大至中国海外、华润、金地等开发...