金融

“双宽松”政策外松内紧 房产优惠政策延续
　　   为期三天的中央经济工作会议昨日闭幕,从会议释放的信息来看,明年的政策基调并没有出乎市场的预期,财政政策和货币政策“双宽松”依旧,而民众尤其关心的楼市、车市优惠政策是否延续问题,基本获得了肯定的答案。 　　“双宽松”政策外松内紧 　　昨日会议对明年宏观政策的基调和此前的中央政治局会议并无二样,但是对于“双宽松”政策的描述,已经让外界嗅出了调整的味道。     财政政策方面,中央经济工作会议强调突出财政政策实施重点,加大对民生领域和社会事业支持保障力度。 　　更加值得注意的是,投资政策已经开始出现调整。会议明确提出,“要保持投资适度增长,重点用于完成在建项目,严格控制新上项目。” 　　这和此前9月份政治局会议的“继续发挥好投资对拉动经济和调整结构的重要作用”已经有较大不同。 　　货币政策方面,会议提出货币政策要保持连续性和稳...

房地产和金融，谁绑架了谁？
　　　　在金融海啸爆发一年后，人们以为危机已经结束。然而，迪拜2009年11月26日宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。受此影响，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，欧洲股市开盘至少下跌2%。 　　迪拜债务违约风险，警示金融危机尚未结束，类似迪拜的房地产泡沫和金融泡沫爆破危机，在全球随时可能再现。而且，旧的泡沫未撇除干净，新的泡沫又在迅速聚集。由于全球太多的刺激经济方案，热钱泛滥，令金融市场回升，但当各地政府部署退市时，热钱催生的泡沫又可能破裂。房地产行业作为与国民经济高度关联的产业，占GDP的6.6%，与房地产直接相关的产业达到50个。房地产“绑架”GDP的声音响彻已久，房地产也正在“绑架”中国金融。对此，我们着重分析一下中长期贷款的流向问题，以此来论证上述推断。 　　自2009...

政策定调 资本市场迎来重大投资机会
　　　　昨日结束的中央经济工作会议，给资本市场吃了一颗定心丸。部分券商研究人士指出，会议传递出的信息，将对A股市场产生正面影响，市场中期震荡上行趋势不改，明年债券、股票市场将继续扩容。投资者应在调结构促消费中寻找2010年的投资机会，大消费概念、新能源、酒类、农业、医疗等行业可重点关注。 　　“中央经济会议强调‘积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展’，意味着明年债券和股票市场将继续扩大融资规模，也说明管理层十分认可当前A股市场的估值水平。”上海证券研究所所长郭燕玲预计，明年公司债将加快发行，股市扩容也可期，虽然资金面将面临供给压力，但在目前的市场环境下尚可承受。国信证券预计，明年10年企业主体债券融资有望增长20%-30%，股权融资规模将超过5000亿元。 　　银河证券研究所策略研究总监秦晓斌认为，前期出于对政策面担忧，市场呈现大幅震荡格局，稳增长、调结构、促消费，继续实施积极的...

房地产上市公司：概念腾挪 挥之不去的诱惑
　　　　A股众多涉房公司的动机、进程、趋势以及资本市场的反应值得细细咀嚼 　　由于房地产行业快进快出的特性，且对自有资金要求不高，及表面上的低技术含量性，所有这些特征再结合一段时期内的行业高度景气，房地产淘金成为A股市场众多公司挡不住的诱惑，但各色涉房公司的动机、进程、趋势以及资本市场的反应值得投资者及企业管理者细细咀嚼。 　　当前红红火火的地产热潮总让人不由自主地想到投资领域难以摆脱的轮回——从沸腾到亢奋，从亢奋到疯狂。但泡沫总要破灭，过度供给和激烈的竞争将使人们从童话回到现实，企业的净利润不再增长，行业似乎没有经历秋天就直接进入了寒冬。 　　房地产、多晶硅、风电设备、以及门槛更低的私募股权投资在上市公司中的蓬勃兴起都不得不让人充满忧虑。 　　“房地产业已成中国经济直接命脉”，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌日前道出这个早已不是秘密的秘密。 　　余斌将房地产视为中国明年经济...

迪拜控股或重蹈债务违约 多间国际银行面临风险
　　 　　据英国媒体6日报道，迪拜酋长马克图姆的私人投资旗舰——迪拜控股公司或成为又一家债务违约企业。分析人士表示，这可能意味着迪拜危机将出现新的隐忧，但迪拜控股的主管格伽维强调，将力保市场信心。 　　尽管该公司主要债权人的身份未被透露，但有报道称，多家国际银行和一些本地银行都曾向迪拜控股放贷，其中包括汇丰控股和苏格兰皇家银行等多间国际债权银行。 　　受债务危机升级消息影响，7日，迪拜股市下挫3.5%至16周低位。 　　据悉，在过去的十年中，迪拜控股对外累计负债达120亿美元。报道同时援引美银美林的预测称，迪拜控股约有18亿美债务即将于明年到期。 　　目前，迪拜世界和迪拜控股的负债约占据整个迪拜总负债的60%至70%。来自巴克莱资本的分析师称，迪拜控股是继迪拜世界之后，债务违约风险最高的公司。因为该公司拥有大量高杠杆的物业资产，并且在过去的一年，该公司已经出现困难。 　　...

贷款收紧 多家房企向机构个人发行高息债
　　　　昨日，又有两家地产企业宣布将发行公司债，而从10月至今，已经有6只地产公司债发行并上市，而发行利率也水涨船高，甚至超过同期限的贷款利率。而且，和其他大型企业发债只针对机构投资者不同，地产企业的公司债多同时也面向个人投资者发行。 　　昨日公布发债计划的两家企业都为房地产企业。首开股份公告称，拟发行不超过35亿元人民币的2010年公司债，债券期限为3~10年，可以为单一期限或多种期限的混合品种。张江高科发布公告称，将于明日通过上海证券交易所发行公司债券20亿元，存续期间5年，为固定利率债券，票面利率预设区间为5.6%~6.0%。 　　尽管张江高科公司债的发行利率还未最终确定，但区间利率已经逼近5年期贷款利率5.76%，若一旦利率落于区间上限，就高出贷款利率。而首开股份尽管尚未公布利率预设区间，但在当前市场环境下，预计利率也难低。 　　收益率超银行贷款利率 　　记者统计发现，目前信...

买房透支家庭未来几年甚至几十年消费能力
　　　　日前，新华社记者在北京、济南、深圳等地采访，在对2009年的“消费马力”进行“民生盘点”时发现，一年来“消费”这架拉动经济增长的“马车”在活跃经济的同时，也给消费者带来了些许无奈和更多期待。 　　引导性消费效果显现 　　今年以来国家在扩大内需上作出的努力让城市和农村的消费者普遍感到很受尊重：城市里主打节日消费牌，通过公休假、史上最长的黄金周等为人们提供消费机会，消费券、税费返还等促销手段层出不穷；乡村则是享受了家电下乡、汽车下乡、农机下乡等补贴性消费、政策性消费措施。 　　在汽车消费优惠政策的拉动下，今年我国汽车销量首次突破年售千万辆大关。中国汽车工业协会的数据显示，前10个月，国内汽车销量达到1089.14万辆，同比增长37.71％。 　　山东省社会科学院经济研究所副所长李广杰说，2009年我国“扩内需、保增长”的一揽子财政和货币政策发挥了积极作用，家电下乡、汽车下乡等优惠政...

楼市新政尚未明确 央企天价拿地依旧豪赌
　　　　对于现行楼市优惠政策续期与否，住房和城乡建设部副部长齐骥近日在南京表示，目前国家各相关部门尚未就此制定明确意见，主要要看今年中央经济工作会议的精神。　　这是官方就上述问题首次作出较为明确的表态，然而楼市消费群体对于优惠政策取消的恐慌，仍然得不到缓解。 　　但对于企业来讲，楼市销售的旺盛，已经足以冲销政策面不明朗带来的负面影响，一些国字头的地产企业，仍奋不顾身地高价拿地，豪赌楼市的明天。 　　今年的中央经济工作会议近日就将闭幕，谜底揭晓后，楼市下一步究竟如何，值得期待。 　　政策：投鼠忌器 　　重大的话题无人应答，楼市猜谜的游戏不得不继续下去，同时引发了楼市的进一步波动。 　　中介机构——中国不动产研究中心最新报告显示，北京11月份商品住宅市场止住了下滑的趋势，出现大幅反弹。同时库存继续下降，北京商品住宅可售房屋总量首次突破10万套的警戒线，降至99760套。 　　此前，北...