H股指数跌3.0%，但是高盛认为估值吸引
　　    H股指数跌3.0%，至11,244.06点，跌幅超过恒生指数（跌2.2%），受A股跌势拖累（上证综合指数收盘跌5.1%，深证综合指数跌6.0%）。        H股指数所有成份股均走软；跌幅至少5%的包括鞍钢股份(0347.HK)、东风汽车(0489.HK)、中兴通讯(0763.HK)、比亚迪股份(1211.HK)和富力地产(2777.HK)。        但是尽管人气仍紧张（因为投资者担心中国会进一步推出紧缩政策），但是高盛认为H股目前的走势已经过度体现了紧缩政策的影响。高盛表示，H股的整体增长动力似乎强劲，估值似乎吸引（在今日下跌前，A/H股的远期市盈率分别处于15个月和13个月低点），盈利面临的下跌风险温和。在利率上涨的环境...

中国股市收低，忧虑多多
　　    中国股市周三收低，投资者无法消除对欧元区问题及国内地产调控的担忧；大盘或继续低位整理。上证综指盘中曾探底回升，但最终再度转跌，收报于2587.81点，跌0.27%；成交人民币790亿元，较昨日萎缩约一成。        驻上海的买方分析师认为，欧洲危机会否引发经济二次探底、国内地产调控对经济负面影响有多大，这两个问题笼罩市场，导致盘中反弹如昙花一现；短线上证综指料在5日线（暂为2629.93点）下方波动。        盘面看，ST股领跌；地产、金融、电力和钢铁等权重股多走低。环保、智能电网、电子信息等新兴产业相关板块活跃；新疆、西藏等个股走高。深证成指收跌0.12%，报9991.40点。沪深300指数跌0.33%，报2762.17...

房市降温 铁矿石巨头遇尴尬
　　    分析人士说，澳大利亚铁矿石生产商和它们的国际同行可能很快就会发现，中国房地产市场将意想不到地成为决定它们短期命运的一个重大因素。        问题就潜伏于矿商们新推的铁矿石定价模式中。        新机制得到了矿业巨头必和必拓(BHP Billiton Ltd.)和力拓(Rio Tinto PLC)的支持，它让铁矿石合约价格的设定朝着现货市场的季度平均价格靠拢，有些情况下是朝着月度平均价格靠拢。        新机制取代了20世纪60年代开始运用、以年度价格为基准的制度，一直到今年3月份，这个制度还被或多或少地普遍运用。其典型特征是谈判过程冗长，矿商和它们的钢企客户们要...

人民币汇率不会大幅升值
　　    香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)前总裁任志刚(Joseph Yam)周三表示，他不认为当中国最终放弃人民币钉住美元的汇率机制时，人民币兑美元将大幅升值。        任志刚在新加坡一次会议上表示，与市场预期相反，他认为当中国央行结束特别政策，恢复汇率弹性的时候，人民币一次性大幅升值的可能性甚微。        自2008年7月全球金融危机打击市场以来，中国政府实际上一直在实行人民币钉住美元的汇率机制。而美国和其他政府一直在向中国施压，要求人民币汇率自由浮动。        大多数分析师和许多政府表示，这种汇率机制导致人民币汇率被人为...

香港豪宅地块拍卖再创天价
　　    香港一处豪华地块在周二拍卖会上卖出了创纪录的价格。这跟政府冷却高端房地产市场的措施唱出了对台戏。        82岁的富豪李兆基(Lee Shau-kee)以18.2亿港元（2.33亿美元）的价格购得这个地块，折合每平方英尺68,000港元。李兆基掌控着蓝筹房地产企业恒基兆业地产有限公司(Henderson Land Development Co.，简称恒基地产)。        拍卖商仲量联行(Jones Lang LaSalle)说，这个价格高于市场预期，也是香港拍卖豪华住宅地皮的纪录价格。        地块位于香港豪华的山顶区，为李兆基的家族为自己购得。拍卖结束后，...

加息不宜再拖
　　    实际利率是判断货币政策是否适当的最重要指标之一。经济学理论和实证经验均表明 ，如果实际利率（名义利率与物价涨幅的差值）严重为负，消费者为对冲通胀风险而购买甚至囤积被认为会升值的产品，企业囤积原材料，投资者追逐高收益的资产，比如房地产、大宗商品，从而加剧通胀、投资过热和资产泡沫。 　　国际经验还显示，负的实际利率会加剧通胀预期。在实际利率出现变负的趋势之前，有前瞻性的中央银行一般都会及时启动加息周期。目前在中国，按所有指标计算的实际利率都已明显为负，而且其中一些比官方数据更为严重，所以加息不宜再拖。     负利率比表面更严重　　比较官方公布的CPI同比增幅与一年期存款利率，中国的存款利率为负的0.6%，似乎尚可忍受。但实际的负利率问题比表面看来要严重得多，也广泛得多。 　　首先，由于CPI中住房支出的权重和增长被低估...

低碳建材指标雾里看花
　　    5月18日，中国建筑材料流通协会提出建筑行业低碳减排路线图。 　　根据该路线图，自2010年起，建筑行业从对 “三高”（高污染、高能耗、高排放）产能的“关停并转”转入“软减碳”，即更多借助生产工艺、生产手段等的技术升级和技术创新，以实现低碳建材。 　　具体而言，该协会提出的目标是到2012年建筑材料行业碳排放要在2005年基础上降56%左右，即建材工业万元增加值碳排放量降至7.33吨左右。 　　但是，低碳建材的评估和标准制定工作却遇到难点，正在组织讨论低碳建材标准制定工作的中国建筑材料试验认证中心高级工程师陈璐表示，低碳建材是一个全生命周期的概念，不能以一个产品提供的一个监测报告为准，要在原材料-生产-使用-废弃后处理整个流程上考量。 　　按照生命周期评价(LCA)方法，目前所流行的环保建材将只是低碳建材中的一个环节，除了低污染，还要求低能耗和...

工行股东大会通过250亿再融资
　　    中国工商银行（601398.SH/001398.HK，下称工行）5月19日发布公告称，公司发行H股股份和A股可转债的议案获得股东大会通过。 　　工行在公告中表示，根据股东大会通过的该一般性授权，公司可认可、发行及处置数量不超过股东大会当日公司已发行A股及H股各自数量20%的新增股份及/或购股权，包括认股权证、可转换债券及附有权利认购或转换成股份之其他证券。 　　根据工行3月份发布的公告，该行拟发行不超过250亿元的A股无担保可转债，将向原A股股东优先配售。该可转债及未来转换的A股股票将在上交所上市。可转债的期限为6年，票面利率不超过3%。 　　可转债募集资金将用于补充资本金，转股后将全部转股金额补充核心资本。发行协议有效期为股东大会审议通过后12个月。 　　此外，在19日举行的股东大会还审议通过了工行2010年-2012年资本规划的议案。该资本...