宏观

9.59万亿元天量信贷后的货币政策猜想
　　    9.59万亿元！握着2009年这份“天量信贷”的期末考试成绩单，中国监管层实在难掩担忧：“提高存款准备金率，市场认为是出乎意料，而我们认为是实属必然。”     2009年，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，全年流动性猛增，基础货币投放量比30年来的平均水平高出近30个百分点。多位专家在接受《国际金融报》记者采访时不约而同地指出：“充裕的流动性为经济复苏打下基础，但长期如此显然会出现问题，因此适当进行政策调整和收缩是正常的。”     不是紧缩标志     1月18日，央行“调高除农信社外存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”的政策正式生效。值此之际，央行研究局局长张健华公开表示，提高存款准备金率并非货币政...

广东拟出“国十一条”细则 设定5类住房比例
　　　　最新出台的调控房地产新政“国十一条”首次明确地方责任，强调由省级人民政府负总责稳定房地产市场。中央这一要求备受关注，人们正密切注视各地方随后的动作。昨日，广东省住房和城乡建设厅相关负责人表态，广东今年将研究设定5类住房比例。 　　广东省住建厅住房发展和房地产市场监管处副处长刘瑞萍昨日在广东省房地产论坛上表示，广东今年将围绕“国十一条”的主线，构建5类住房体系，其中对于低收入家庭供应廉租房和经济适用房，对于偏低收入家庭供应限价房和经济租赁房，对于中等收入家庭供应商品房，对于高收入家庭供应高档商品房。 广东今年将研究并确定这五类住房的比例如何设定，土地资源如何配置。 　　刘瑞萍表示，广东今年还有一个工作难点就是规范房地产市场秩序，“在市场好的时候，很多东西会被掩盖，延时交楼等都没什么问题，一旦房地产市场回落之后，很多问题都暴露出来了。” 今年要防范于未然，严查违法违规行为，维护...

国11条揭露楼市五宗最 遏制投资性购房效果待察
　　　资金实力雄厚的投资型买家给了开发商足够的底气 　　2010年1月，中国房地产懵懂间仿佛又走到了十字路口。 　　近日，国务院办公厅下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》（下称《通知》）， 该文件从土地到信贷，再到地方政府责任，详细列出了11条措施。 这被国人称为“国十一条”。 　　“国十一条”文件为2010年房地产市场定下了基调。中央明确了2010年房地产调控的主要任务：遏制房价过快上涨。 　　但这一场 “雷暴”，效力几何，是否能上通下达，各方都暗含期待。 　　地方政府“打擂” 　　“我现在反而踏实了。”这是“国十一条”出台后第二天，一位开发商的私下表态。因为综观全文，这次高规格出台的调控措施并无太多新意。基本是在重申一遍几年来一直实行的方法。 　　“如果说有什么新鲜的，就是所有措施都在收紧。”上述开发商表示，“与以往不同，这次措施出台没有提及改善性需...

“国十一条”逼国资委限制央企地产业务
　　　该来的并没有都来！ 　　1月13日，国务院新闻办召开发布会，以促进房地产市场良性发展。参会的有住房城乡建设部、发改委、财政部、国土资源部、人民银行、银监会等部门的领导，但就是没见到国资委的任何官员。 　　此前的1月10日，国务院办公厅发布了《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》又称“国十一条”，以下简称《通知》。这份《通知》特别提出：国有资产监管部门要进一步规范国有大企业的房地产投资行为。在政府以往出台的房地产调控政策中，国资委被直接“点穴”，似乎还无先例。　　国资委处境尴尬 　　国务院办公厅下发的这份《通知》，明确将任务分解给住房、国土、财税、金融、国资监管等部门。 　　“我们还没有接到国务院的文件，现在还谈不上出台新的政策。”1月14日，国资委宣传局一名刘姓工作人员在电话中告诉《华夏时报》记者，国资委也很关注央企高价拿地的事，但是，企业的做法一是公开、依法进行，二是中央企...

财政部否认将调整印花税 若有政策会正式通知
　　　周五股市收盘后，一条有关印花税调整的消息在网上传开，称本周末将公布证券交易印花税恢复双边征收，下周四起实施。对此，财政部相关负责人上周五晚间表示“未听说”。 　　另有消息称，此次只是对机构（法人）投资者交易印花税恢复双边征收。随着股指期货渐行渐近，市场对机构操纵股指的担心也在加剧。有人预计，国家将用税收杠杆，增加机构等大资金投资者倒仓成本，避免股市暴涨暴跌，保护投资者利益。 　　截至记者发稿时，财政部网站上并未有调整印花税的消息挂出。财政部相关负责人上周五晚间则对媒体表示，未听说印花税调整的消息。财政部财科所所长贾康也表示，如果有政策会正式通知，传的都不靠谱。 　　据新华社电 中国人民银行研究局局长张建华16日在清华大学表示，12日中国人民银行调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志。作为央行的多种调控工具之一，本次提高存款准备金率仍是一次中性的货币调控工具的使用。 ...

央行组合拳改市场预期 地产与大盘背离存逻辑问题
　　　进入2010年后，市场波动突然大幅增加。这主要是投资者原有的几大预期受到外力的强力冲击，导致预期存在逆转的可能，进而造成了市场的大幅波动。从目前情况看，央行组合拳已经多少改变了市场原有预期。当然，当前央票利率轻微波动，对市场整体估值中枢并无太大影响，股市基于估值的系统性风险有限。当前，值得关注的一个问题是，地产与大盘背离，其逻辑存在明显问题：要么是地产股被错杀，要么大盘要补跌。 　　央行组合拳改变市场预期 　　央行在本周和上周分别调整了一年期和三个月的央票利率，本周四的三月期央票利率没有如市场预期般上调。与此同时，央行在新年后显著加大了回笼资金的力度。总体看，央行的组合拳使得市场预期出现一定程度的改变，投资者开始较为谨慎地看待2010年上半年的行情。 　　从事件的成因来看，有几个因素促使央行下手调整央票利率：一是12月的CPI数据可能超出预期，现在普遍预期12月的CPI...

"国11条"压楼价 业内料下一"重弹"将指物业税
　　　　刚刚过去的2009年，急剧攀升的房价问题无疑成为社会关注的最大热点问题，无论是温总理接受媒体采访时的表态，还是年末中央经济工作会议的议题，都将稳定房地产价格作为一项重要任务部署。 　　1月10日，国务院办公厅发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，这也是继去年12月14日中央经济工作会议后，中央、国务院一月内第五次发布对房地产的相关调控政策文件。对于这一揽子房地产调控政策的作用和效果，记者兵分两路采访了北京和广州两地的房地产研究专家、开发商代表及中介人士，对新政策进行深度解读。 　　“改善型住房需求”表述消失 　　“对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率严格按照风险定价。” 　　此规定延续了去年6月份以来中央政府多次重申的二套房贷政策，实质内容为“收紧成数，放松利率”，表...

崇明板块——离第一都市最近的世界级生态岛
　　　　核心提示： 　　去年10月31日18：00，上海长江隧桥正式通车。作为世界最大隧桥结合工程，长江隧桥经过近五年的建设，投资超过126亿元。长江隧桥开通后，驱车从上海浦东五号沟经隧道抵达长兴岛，再过大桥北上崇明陈家镇，仅需20多分钟，并且风雨无阻。而从市中心人民广场到达陈家镇的路程仅需50分钟。 　　这条隧道桥梁结合越江“黄金通道”的建成，将为崇明、上海、苏北，乃至整个长三角经济圈、沿海经济带的发展，带来深刻的影响。隧桥通车以后，主要依靠本地购买力的崇明楼市，受到更多外来投资者的青睐，房价呈现出明显的补涨行情。根据CRRC（中国不动产研究中心）的数据显示，2009年11月，崇明商品住宅销售均价达11303元/平方米，这一价格较今年5月的4887元/平方米上涨超过130%。而10月26日至11月1日一周，上海全市成交商品住宅总共7012套，环比下降了5.7%，崇明的商品住宅成交量却猛然...